千点奥运行情或已启动

文/肖年红  
　　屈指算来，距离北京奥运会开幕仅有25个交易日了，绵绵不断的阴跌，浇灭了股民做多的热情。在绝望中，千点奥运行情已经悄然启动。

　　绝望中诞生希望

　　周四，沪指跳空低开56.57点，最低探至2566.53点，创出新低后反攻，收盘报收2703.53点，涨51.80点，涨幅1.95％，重新收复2700点。沪指从6124.04点跌至2700点附近，8个月里跌幅55%，成为全球股市跌幅之最。不过，在空头眼中A股并不是越跌越安全，反而越来越危险，跌至2000、1500、1000点甚至500点，危言耸听的预测使人心惊肉跳。

　　做空的逻辑仍是“老调重弹”。高油价导致全球性的高通胀，中国经济前途一片灰暗。A股身处内忧外患之中，内忧包括严重自然灾害、经济周期变化、通胀压力大、大小非减持等；外患则包括美国次贷危机蔓延、国际油价飞涨、世界经济放缓、新兴市场金融风险增加等。

　　最近网易财经调查显示，有80%以上的股民认为不会有奥运行情，表示对现在的股市非常绝望。

　　当非理性的暴涨，转变成了非理性的抛售时，当众人一致认为股指会越来越“熊”时，大反弹浪正向我们涌来。

　　政策面“暗送秋波”

　　近期，有关股市“维稳”的政策导向言论频频出现。

　　7月1日，新华社播发长篇报道《关于中国股市的通信》，强调“在我国经济基本面总体看好的情况下，股市完全可以实现稳定健康发展”。这是时隔16年之后的“股市大作”。此外，证监会主席尚福林多次强调证券市场稳定，如规范上市公司股权激励措施出台；进一步完善并购重组审核制度以及前面关于大小非规范等。

　　最新统计显示，目前加权平均市盈率已经跌破19倍。国都证券认为，假定对沪深300指数的预期业绩增速需要由26.2%向下修正至21%，则目前08年动态市盈率并非一致预期下的16.6倍，而是17.3倍；若悲观地向下修正至18%，则动态市盈率实为17.7倍。即使是在形势悲观下，目前17.7倍的市盈率也具备了合理支撑。

　　市场不缺投资价值，也不缺少资金，只是缺乏足够的信心。

　　基金割肉砸出底部

　　股市涨跌的逻辑，往往与大众思维反向而行。

　　有人说：“股市就是讲故事”。当股指在6000多点时，机构们高声地唱多8000、10000点，他们抛开该谈的估值不谈，大谈成长性，描绘着中国经济黄金前景。现在2500点左右，系统性风险已经大幅释放，这些投行又开始谈估值了，用PE（市盈率）估值不行，那就用PB估值（市净率）。A股整体PE下降了，趋于合理区间了，还要警惕EPS（每股盈利）下跌的风险。

　　6月30日，美国投资大师罗杰斯在上海发表了“中国股市的底在何处”为主题的演讲。他表示：“我认为中国股市的底部可能已经来到。我目前已经开始购入中国股票，在未来的两三个礼拜当中，市场出现恐慌性抛售的时候我会买入更多的股票”。      

　　种种迹象表明，股指已在底部。招行、平安等权重股的最后杀跌，这是一个重要的信号。有经验的投资者明白：“最后的底，肯定是基金割肉砸出来的，就像他们疯狂地打出6124点顶部一样。” 

　　当所有人都不再相信会有奥运行情时，它已经向我们走来。     

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