
第一,针对大小非减持,征收特别资本利得税,专项用于成立股市平准基金。由于历史原因,大小非所获股权的成本普遍非常低,导致市场十分不公平不合理,也导致大小非有执意减持的冲动,不利于当前股市的健康发展。在维持目前大小非减持的大宗交易制度以及“锁一爬二”时间表的基础上,按持股时间向全部大小非征收0~20%的特别资本利得税,具体为持股时间小于2年的征收20%,持股3~4年的征收15%,持股5~6年的征收10%,持股7~8年的征收5%,持股大于8年的不征收,此税种将专项用于成立股市平准基金。
点评:说实在,这是解决大小非问题最为有效的方法,也能一举解决困扰市场很多的扩容问题。只是不知管理层肯不肯下这个决心。而在这个过程中,管理层能否避开大小非们这些利益团体的干扰呢?
第二,严格控制恶意再融资和巨额再融资。废止目前的股票增发制度,以后再融资全部实行配股制度,配股比例一般为10配3,配股价格上限为二级市场20或30个交易日平均股价的若干分之一,公司的实际控制人和第一大股东必须参与配股。同时设置对配股的“一票否决”门槛,需半数以上股东通过或三分之二以上流通股东通过才可配股。
点评:对于这个政策,本博主有补充。本博主认为必须加上大股东参与配股还必须是现金参与配股,否则容易被大股东用一些劣质资产来做为参股的代现金,这样最终还是中小投资者买单,而大股东一样可以不花一分钱就圈到钱。
第三,立即提高保险资金入市规模,由现行的10%提高到20%。调节股市供需平衡,增加股市的“求”,起调节股市供求平衡关系作用。
点评:对于这个建议,本博主认为应该区分内外资,我们应该给予内资以更高的规格参与自己的证券市场,所以包括保险资金在内的社保资金等其投资比例都应该大幅提高,最好可以一下提高到50%甚至是更高的水平,至于风险控制等问题,则另由规则修订。
第四,适时扩大外资合法入市规模。在目前已有300亿美元外资入市额度的基础上,在未来一年内再推动150~200亿美元的QFII逐步入市计划,增加股市的“需”,起调节供需平衡作用。
点评:这个本博主建议可以缓着来,不着急。股市越跌,越不着急,不能老让外资抄我们的底。应该让外资来给我们抬抬轿,所以建议股市高位时批准,低位时缓批。而且批准进来还必须附带有锁定期及公开批露的制度,你想进来,自然得付出点代价的,否则我们不会让你进来。中国股市不能老让外资象提款机一样提款!
第五,推行所有入市机构不许空仓、必须保持一定仓位制度。所有入市机构根据其行业性质必须保持一定的合理仓位,鼓励长期投资,股票型基金保持目前的最低仓位60%不变(其它类型基金也保持目前制度不变),QFII、券商、保险、信托等所有其它专业金融投资机构的最低股票仓位为40%,其它入市机构的最低股票仓位为20%,促进股票金融市场长期稳健发展。
点评:这个建议本博主举双手双脚赞同!只有这样,才能有利于建议一个成熟的,价值投资的市场!试想,如果国内的大机构们都有最低持股比例,那么自然会追求价值投资,而不是去博短差!这样才真正有利于稳定市场,同时为中小投资者树立价值投资的成熟理念!
第六,推行上市公司在一定条件下回购自身股票制度。在上市公司股票已经跌破发行价、跌破增发价,或跌破净资产一段时间的情况下,鼓励或要求上市公司必须按一定比例以一定价格回购自身股票,缩小股本、提升业绩、提高公司治理水平,提升公司投资价值,从而稳定市场以及增加市场投资机会。
点评:这也算是不错的一个建议。至少建立了一个动态的状态。有进有退这样的市场才是成熟的市场!或许国外没有,但我们也可以成为国外证券市场学习的楷模!
第七,鼓励各级通过资产注入等多重手段和方式,做大做强上市公司以及推动产业升级,把资产证券化率作为考评衡量各级政绩的一个指标。通过股票金融市场合理配置市场资源,做大做强我国的金融市场,使股市和股民、股东在资产重组以及产业升级等过程中享有收益。而上市公司做大做强之后可以“良性再融资”,从而实现良性循环。
点评:这一建议相比有点空洞,鼓励应该做实,而不是只喊口号!应该有相关的细则出台,比如如何鼓励?上市公司如此做有何好处等都必须有一个明确的规定,这样才能使政策真正落到实处!
第八,尽快推行融资融券制度。融资先行,融券在后,分步实施。在控制风险的前提下,在未来股指波段性见底前夜或者波段性大底附近,推动券商、机构的融资,分步实施融资融券。
点评:这是股指期货出台前的练兵,也是必然要推出的,只是时间问题。在这个问题上,希望管理层要有大智慧!别总看到困难,风险,也应该看到其有利的一面。正如当年改革开放,如果总害怕改革失败带来问题,那么也没有中国今天的大好局面了。所以凡事总得做了再说,不做,永远没办法知道我们合适不合适!
第九,发布股指期货推出时间表,在合适时机果断推出股指期货。考虑到目前股票市场的极端疲弱状况,股指期货不宜马上推出或突然推出,但可以明确股指期货推出预期,刺激市场活跃度,增加指标股、大盘股、权重股的投资价值,待合适时机(比如大盘指数4000~5000点时)立即推出,有效控制市场整体风险。
点评:虽然股指期货,市场各方意见分歧,但本博主还是认为这个政策宜早不宜迟!如果老借口市场不成熟不敢或不愿意推出,那么中国市场何时能成熟?正如对于一个不会游泳的人而言,你老是担心他不会游泳而不让他下水,你能期望他会游泳吗?不过这个建议的可贵之处在于,你可以不急着推出来,但你必须要有一个时间表,这也是对的,因为它能让市场有明确的预测!要知道,不确定一直是市场最大的风险!
第十,立即改革新股发行制度,实施“市值配售+人手一股”相结合制度。在新股申购方面,取消机构申购中小盘股的资格,中小盘股发行全部由中小投资者进行申购,最大限度保护和照顾广大中小投资者的利益。在新股发行市盈率方面,制度上规定大盘股发行市盈率不得大于15倍,中小盘股不得大于25倍,其它普通股不得大于20倍,从源头上控制股市泡沫,增加股市投资价值,增加套牢一族的收益。
点评:这是本博主拍手叫好的一个建议,但这个建议还可以继续补充如下:第一,建议新股发行,除了规定大盘股(比如总股本超过一个亿的)市盈率不得超过15倍,小盘股不得超过25倍之外,还必须加上一个市净率(即股价与净资产之比),必须大盘股不超过2倍,小盘股不超过3倍。这样,对于类似紫金矿业这样以净资产一毛钱来发行的股票,其定价最高只能是0.2元,即其净资产的2倍价格发行,这样就可以较好的杜绝一些上市公司通过业绩做假,其净资产其低导致的恶意圈钱的出现!而这一规则也能使一些净资产为负的公司没办法上市,因为你净资产为负,根据规定,你的定价为0!根本没办法上市。第二,为了使发行的顺利及合理性,以较为公平的市值配置加最低市值确保一股的原则。比如市值超过一万元或十万元的确保你申购就可以至少配到一股。这样可以较好的使一股数较为大幅减少及增加可操作性,毕竟中国人多,以开户计,达到近亿帐户,若人人都有份,可能会出现股数不够分的情况。第三,建议以不同市场按不同的市场申购的原则,比如你只有深圳交易所的市值,那么只有深圳发行的股票你才有资格参与。即你只能以深圳或上海中的其中一个市场的市值参与其中到这个市场上市的股票的申购权。而不是之前的深圳市值的也可以申购上海发行的股票,导致一个股票出现两个代码的奇特现象!这增加了市场的复杂性,也不利于市场的良性发展!
第十一,在公司分红方面作硬性规定,重视及提高股市投资价值,体现及发挥股市投资功能。制度上规定凡公司当年赢利的,必须拿出不少于5%或10%的利润用于当年分红分配。股票金融市场不仅是融资场所,同时也应该体现其投资功能,两者不能有所侧重或偏倚,通过实施强制分红制度,提高股市的整体投资价值及功能,促进股市长期健康发展。
点评:这个建议可以说是为价值投资树立了一个典范!如果真的如此实施,那么中国还愁大家不价值投资吗?毕竟真正有时间天天炒短线,天天投机的人并不多,如果可以以吃股息为由每年得到固定的分红,这自然比存银行好得多,这样自然会引导中小投资者做到成熟投资,理性投资,价值投资了。这一政策还可以跟增发一起挂起钩,本博主曾经思考过,也一度想建议的想法就是将分红与增发挂钩。具体做法为,增发或配股(其实如果之前的建议得以采纳,则没有这两个之分,无论是增发或配股,都是配股)融资,其融资的最高限度以近三年分红的累计数的若干倍,比如定为3-5倍。即如果你在过去的三年中累计分红达到一个亿,那么你配股就可以允许你融资达到3-5亿元。否则你过去的三年累计只分红一百万,就想融资一个亿是门都没有的。这样的好处就是使之前导致市场大幅下跌的中国平安巨额融资方案根本没有生存的空间,你要融1600亿的巨资,你就必须按规则在过去的三年中累计分红达到300亿以上,你才有资格圈这个钱!这两个方案结合起来,可以一举改变市场逢巨额圈钱就害怕的局面。
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