【兴业证券】煤炭行业：继续看好焦煤 关注喷吹煤情况
煤炭需求旺盛，库存基本合理，煤价继续上涨，但行业利润基本持平，原因是成本和费用上升较快。建议关注炼焦煤和喷吹煤子行业，继续维持行业“推荐”评级。
我们分析，1-2月煤炭行业利润同比持平。其原因在于：首先是季节性原因，其次是采选成本上升快，最后是管理费用的高比例计提。另外，在雪灾紧急情况下，煤炭企业难以通过高价来销售煤炭，而成本上升较快。
我们认为，在中长期内获得可持续且较高的投资收益率，必须把握核心优势和成长性等两种选股标准，同时借鉴产业链、成本控制和资产注入等辅助指标。首选炼焦煤上市公司，如西山煤电、平煤天安、金牛能源和开滦股份；次选喷吹煤公司，如潞安环能和国阳新能。同时，继续看好煤炭服务上市类的天地科技和荣信股份，其行业地位、竞争优势、生产模式及管理水平均符合兴业证券的审美观点，值得重点关注。最后，我们建议关注具有资产注入潜力的公司，如金牛能源、恒源煤电、潞安环能和国阳新能等公司。
【联合证券】航空运输：航线经营权有待重估 看好南航
在祖父条款的游戏规则下，中国航空公司的航线经营权类似于特许经营权，具有内在价值，理应享受重估。按照P/B对中国航空公司进行估值，显然没有考虑航线经营权价值，会造成航空股低估。
看好国内航线的发展前景：较之美国国内航线，中国国内航线具有更好的市场集中度。高市场集中度有助于航空公司在特定的客座率水平下对价格具有更强的话语权，有效将消费者剩余转化为航空公司利润。
我们认为中国航空公司，尤其是三大国有航空公司，占据了国内主要的优势航线和时刻资源，同比国际航空公司应该享受估值溢价。国航在最好的市场－北京市场占据领导地位，南航拥有国内最为广泛的航线网络，给予“增持”评级。
【兴业证券】证券行业：在市场震荡中寻找相对抗风险品种 推荐中信
证券公司的盈利和股价走势短期内存在较大的波动性和不确定性，但二季度行业仍然有可能出现阶段性机会。这种投资机会可能出现在三个方面：
（1）股市企稳。一季度业绩公布后，行业盈利分化将会显现出来，虽然股市大幅下跌，但我们预计中信证券等证券公司一季度业绩同比仍然会出现30%以上的增长，这类证券公司的盈利并没有下降，股价大幅下跌很大程度上是对市场前景不确定的提前、过度反应，一旦股市企稳，市场预期向好，将会出现超跌反弹的机会。
（2）创新业务推出。创新业务，特别是股指期货和融资融券业务的推出，将改变市场运行的方式和证券公司的业务运作模式，为证券公司提供新的盈利来源，中信、海通等大型证券公司将是最大的受益者，创新业务的推出后证券行业将会出现阶段性的投资机会。
（3）证券公司IPO。目前由于市场低迷，证券公司估值水平大幅下降，证券公司IPO延迟，二季度如果市场企稳，证券公司IPO有可能启动，这将提升行业估值水平，为证券行业带来投资机会。
【申银万国】化工行业：大幅下调石化公司季报业绩
由于炼油行业1-2月份利润总额同比下降273%，导致化工行业利润总额同比下降6.3%，如果剔除掉炼油影响，则08年1-2月行业利润总额同比增长47.6%，增速比07年1-11月微降约1个百分点（主要源于高油价背景下，有机化学原料及涤纶等合成纤维利润大幅下滑）。2、其中1-2月利润增速同比、环比均出现快速提高主要为化肥、农药、采矿和石油开采等。
子行业投资评级：我们看好新材料的长期趋势、化肥2-3年趋势性机会和纯碱行业08年的较高景气度，维持对于石化行业中性看法。
考虑炼油行业的巨大压力，我们将中国石化、中国石油的08年1季度业绩预测分别下调至0.08元/股、0.09元/股，较前期0.14元/股、0.17元/股，调整幅度分别为42%、47%。考虑到蓝星新材受到雪灾的影响，我们将其08年1季度业绩预测由前期的0.32元/股下调至0.12元/股。我们亦下调了华峰氨纶、山东海龙、新乡化纤等化纤类公司业绩。